비에이치 주가 및 실적 전망 (FPCB 업계 1위)

비에이치 주가전망, 밸류에이션, 실적 추이 등 투자 검토를 위한 기초 분석

 

순서

 

기업개요

최대주주 및 대표

주가

밸류에이션

연간 실적 추이

분기 실적 추이

주요 이슈와 뉴스

 

비에이치 FPCB 

 

비에이치 기업개요

 

비에이치는 1999년 설립된 연성인쇄회로기판(FPCB) 제조 기업으로 2007년 코스닥에 상장되었습니다. 본사는 인천에 소재하고 있으며 중국, 베트남 등에 제조시설을 가지고 있습니다. 

 

PCB 시장과 달리 FPCB는 전자제품 소형화 등에 따라 적용 제품군이 확대되면서 꾸준히 성장하고 있는 사업분야입니다. 국내에는 영풍, 인터플렉스(같은 영풍계열), 삼성전기 등이 해당 분야의 경쟁업체입니다. (삼성전기는 얼마 전 FPCB 사업 철수를 발표한 바 있습니다.)

 

* 반도체 기판의 경우 삼성전기와, 대덕전자, 심텍이 메인 플레이어들입니다.

 

경쟁사와의 시장점유율 비교

 

FPCB의 주요 수요처는 스마트폰, OLED, LCD, 5G 안테나, 전장부품 등으로 거의 모든 IT산업의 부품으로 사용됩니다. 동사의 경우 OLED 위주의 삼성디스플레이 향 매출이 대부분의 비중을 차지하고 있으며 애플의 아이폰에도 부품을 공급하고 있습니다. 

 

비에이치 3분기말 누적 매출 현황 (백만원)

 

비에이치 최대주주 및 대표

 

최대주주는 비에이치 대표인 60년생 이경환 대표이사로 21.47%의 지분을 보유하고 있습니다. 과거 공동창업자인 김재창 전 대표가 2010년 대표이사에서 물러나고 이경환 대표가 대표직을 이어서 맡고 있습니다. 

 

초기 재무투자와 상장 과정을 거치면서 최대주주의 지분율이 현재 수준으로 많이 줄어든 상태입니다. 21년 9월 말 5% 이상 신고된 대주주는 없는 상태로 나머지 지분은 거의 소액주주로 구성되어 있는 것으로 보여 경영권 확보에 문제가 있는 상황은 아닙니다. 

 

비에이치 최대주주 현황

 

" 최근 기존 주력 사업부문인 스마트폰용 FPCB외에도

자동차 전장, 로봇산업 및 세라믹 반도체 등으로 사업을 확장하면서

고객 여러분의 새로운 니즈에 부응하고 있습니다. "

- 이경환 대표이사 - 

 

이경환 대표이사

 

비에이치 주가

 

12월 현재 비에이치 주가는 22,500원으로 시가총액은 7,581억 원입니다. 올해 연간 기준 수익률은 2.5%로 큰 변동 없었으나 최근 1개월간 21.0%로 주가가 큰 폭 상승했습니다. 

 

52주 최고가는 24,450원이며 증권사의 평균 목표주가는 27,800원으로 현재 주가 대비 23.7%가량 상승여력이 있습니다. 3분기 실적 발표 이후 몇몇 증권사들의 목표주가 상향이 나타나고 있습니다. 

 

비에이치 주가

 

실적 개선 기대와 함께 최근 시장 조정에도 불구하고 20%가량 비교적 큰 폭으로 주가가 상승했습니다.

 

비에이치 주가 그래프

 

비에이치 밸류에이션

 

2020년 EPS 782원 기준 현재 PER은 29.1배로 높은 편이나 내년 이후 실적이 크게 증가될 것으로 전망되고 있습니다. 최근 발표된 하나금융투자 리포트에 따르면 2022년 예상 EPS가 1,686원으로 이 경우 현재 주가는 PER은 8배 수준이 됩니다. 

 

PBR은 2.1배, ROE 는 8.7%, EV/EBITDA 는 11.9%입니다. 과거에도 PBR은 평균적으로 2배 초반에서 거래되었습니다. 배당금은 2020년 주당 250원을 최초로 지급하기 시작했으며 현재 주가 기준 배당수익률은 1.11%입니다.

 

비에이치 밸류에이션 지표

 

연간 실적 추이

 

2020년 매출액은 7,214억원, 올해 예상 매출액은 9,996억 원입니다. 2022년의 경우 최초로 1조 원 이상의 매출을 달성할 것으로 전망하고 있습니다.

 

비에이치 매출액 추이

 

2020년 영업이익 340억원, 올해는 724억 원, 2022년에는 1,238억 원을 예상하고 있습니다. 

 

비에이치 영업이익 추이

 

2020년 순이익은 259억원, 2021년 567억 원, 2022년 936억 원으로 올해 이후 꾸준히 매출 성장과 함께 이익도 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 

 

비에이치 순이익 추이

 

분기 실적 추이

 

3분기말 누적 기준 매출액은 6,349억 원, 영업이익은 277억 원, 순이익은 418억 원을 달성했습니다. 특히 3분기 매출액과 이익이 큰 폭으로 성장하면서 순이익 기준 전년도 전체 실적을 이미 넘어섰습니다. 

 

비에이치가 부품을 공급하고 있는 아이폰 Pro 라인업의 판매량이 증가하면서 올 4분기에도 이익 성장세가 지속될 것으로 전망되고 있습니다. 

 

비에이치 매출액 추이

 

비에이치 주요 이슈와 뉴스

 

3분기 양호한 실적 발표를 계기로 증권사들의 목표주가 상향과 함께 내년도 이후 실적에 대한 기대치가 높아지고 있습니다. 아이폰 프로 라인업에 대한 인기가 내년 초 이후에도 지속될 것으로 보이고 삼성 폴더블 폰 등 하이엔드 스마트폰 판매 비중이 높아지면서 비에이치 제품에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

 

거기에 더해 삼성전자의 FPCB 사업 철수로 고객사내 점유율도 확대될 것을 기대하고 있습니다. 메타버스에 대한 인기와 함께 XR기기에 대한 관심이 높아지는 데 이러한 새로운 디바이스가 신규 FPCB 수요를 창출할 것이라는 기대도 생기고 있습니다. 

 

5G용 안테나, 전장사업 등 신규 사업에 대한 기대도 가능해 장기적인 실적 기대를 높이는 여러 가지 좋은 뉴스들이 많은 상황입니다. 

 

 

" 하나금융투자 목표주가 29,000원 "

"비에이치, 내년 역대 최고 실적 전망…목표가↑"-하나금투

 

 

" NH투자증권 비에이치 목표주가 29,000원 "

비에이치, 북미 고객사 스마트폰 판매량 확대···목표가↑-NH투자증권

 

 

신뢰할만한 데이터를 바탕으로 작성되었으나 내용과 수치에 오류가 있을 수 있으며 매수/매도 등 투자판단의 근거와 책임이 될 수 없음을 알려드립니다.