서연이화 주가 및 실적 전망 (윤석열 관련주 아닙니다. 실적개선주)

현대기아자동차에 들어가는 자동차 내외장 부품 생산기업인 서연이화의 주가전망, 밸류에이션, 연도별, 분기별 실적 추이 등 투자 검토를 위한 기초 분석자료입니다.

 

- 순서 -

1. 기업개요
2. 최대주주 및 대표
3. 주가
4. 밸류에이션
5. 연간 실적 추이
6. 분기 실적 추이
7. 주요 이슈와 뉴스

 

서연이화 기업개요

 

과거 한일이화라는 이름으로 잘 알려진 자동차 부품회사로 2014년 서연(한일이화)으로부터 인적분할 방식으로 분할되어 설립된 기업입니다. 

 

서연이화 주요제품

 

본사는 경기도 안양에 위치해 있으며 중국, 인도, 미국 등에 생산법인을 두고 있습니다. 자동차에 사용되는 내외장 부품을 만드는 회사로 주요 제품은 DOOR TRIM, CONSOLE, LUGGAGE SIDE TRIM, HEAD LINING, PACKAGE TRAY, SEAT 등의 내장부품과 범퍼(BUMPER), TAIL GATE TRIM, COWL TOP 등의 외장부품입니다.

 

서연이화 지역별 매출 비중 (21년 3분기, 천원)

 

매출처별 비중은 현대자동차가 54.85, 기아자동차가 34.5%로 90% 가까이 현대기아차가 차지하고 있습니다. 

 

서연이화 매출처별 판매현황

 

서연이화 최대주주 및 대표

 

최대주주는 주식회사 서연으로 48.7% 지분을 보유 중입니다. 서연의 최대주주(44.44%)인 59년생 유양석 회장이 서연이화 지분 5.45%를 별도 보유 중입니다. 

 

그룹 회장인 유양석 회장은 서연의 대표이사를 맡고 있고 서연이화는 강용석 대표가 업무를 총괄하고 있습니다. 2021년 3분기 총 직원수는 915명입니다. 

 

 

의사 출신의 유양석 회장이 부친인 고 유희춘 전 회장의 뒤를 이어 서연 그룹을 지배하고 있으며, 과거 소액주주들과 수천억 원대의 소송 문제를 겪은 적이 있습니다. 

 

 

‘을의 갑질’ 서연은 어떤 회사?

서연이화 주가

 

서연이화 현재 주가는 7,070원, 시가총액은 1,911억원입니다. 증권사 목표주가는 12,000원으로 현재 주가대비 69.7% 상승여력이 있습니다. 올해 수익률은 -3.4%, 1개월간 수익률은 5.5%입니다. 

 

서연이화 주가현황

 

서연이화 주가 그래프

서연이화 밸류에이션

 

2020년은 적자를 기록했으며 올해 흑자전환 예상됩니다. 12개월 추정 PER 3.7배, PBR 0.3배, EV/EBITDA 4.7배로 매우 낮은 멀티플에서 거래되고 있습니다.

 

총자산은 1조 8,038억 원, 부채비율 194.3%, 순차입금은 4,099억 원입니다. 자동차 부품회사 중에서는 다소 부채비율이 높은 편입니다. 

 

서연이화 밸류에이션 지표

 

2017년까지 주당 150원의 배당금을 지급했으나 2018년부터 100원으로 하향 조정되었습니다. 현재 배당수익률은 1.41%입니다. 

서연이화 연간 실적 추이

 

2017년, 2018년 매출액 감소를 보였고 2020년 1조 9,624억 원의 매출을 시현했습니다. 올해 예상 매출액은 2조 1,340억 원 내년 이후 점진적인 매출 증가를 예상 중입니다.

 

서연이화 매출액 추이

 

2016년부터 2020년까지 3개년간 순이익 적자를 기록했으며 올해 순이익 흑자전환이 예상됩니다. 현재 2021년 예상 영업이익과 순이익은 각각 760억 원과 560억 원입니다. 

 

서연이화 영업이익, 순이익

서연이화 분기 실적 추이

 

올해 현대기아차의 신차 출시 등으로 인도, 미국 공장의 생산량이 증가하면서 3분기 말 누적 매출액 1조 5,607억 원, 영업이익 571억 원, 순이익 423억 원으로 양호한 실적을 보이고 있습니다. 3분기 기준으로 전년도 전체 영업이익 규모를 초과하였습니다. 

 

서연이화 분기별 매출

서연이화 분기별 영업이익, 순이익

서연이화 주요 이슈와 뉴스

 

올해 실적 회복에도 불구하고 주가는 약세를 지속 중입니다. 과거 높은 CAPEX 부담도 올해부터 완화되는 모습으로 현금흐름도 개선되고 있어 재무부담도 점차 감소할 것으로 기대됩니다. 

 

테슬라 인도 진출 관련 관련주로 잠시 언급되기도 했고 특별한 관련 없이 사외이사의 학력 등과 연결하여 윤석열 관련주로 분류되기도 합니다 

 

자동차 내장재를 생산하는 특성상 전기차 전환과 직접적인 연관은 부족하나 전기차 전환이나 자율주행 적용 시 등 차량 내부 공간에도 큰 변화가 있을 수 있어 장기적인 모멘텀이 될 수 있을 듯합니다. 

 

적자가 계속되는 중국 시장에서의 구조조정을 마무리하고 고속 성장하는 인도 시장 비중을 늘리면서 실적 안정성과 수익성이 향후 지속적으로 개선될 것

 

[특징주] 서연이화, 인도 시장 수익성 개선에 강세

 

신뢰할만한 데이터를 바탕으로 작성되었으나 내용과 수치에 오류가 있을 수 있으며 매수/매도 등 투자판단의 근거와 책임이 될 수 없음을 알려드립니다.