본문 바로가기

분류 전체보기229

thumnail5 Yield Spread로 본 리츠의 투자전략 1990년도부터 2020년 8월까지 리츠 배당수익률과 10년 만기 미 국채 간의 수익률 비교표입니다. 그리고 아래는 둘 간의 스프레드를 별도로 나타낸 표입니다. 과거 30년간 리츠배당수익률과 장기채간의 평균 스프레드는 1.19% 였습니다. 그리고 위에서 보듯 둘간의 상관관계는 매우 높은 편입니다. 굳이 표를 보지 않더라도 리츠의 배당수익률이 금리와 무관할 수는 없습니다. 정리하면, 1. 결국 긴 시간을 놓고보면 대부분의 것들은 금리가 결정한다. 2. 보는 이에 따라 채권보다 위험하기도 하고 채권보다 안전하게도 보일 수 있다. 3. 돌이켜보면 2008년에는 무엇이든지 샀어야 했다. 4. 지금 리츠의 스프레드는 매력적이다. 표를 하나 더 보면 리츠(Equity REITs) 수익률과 S&P500, Russel.. 2020. 10. 31.
thumnail5 Triple Net Lease (NNN) 임대방식 [리츠상식] 해외 리츠 보고서를 보면 자산을 설명할 때 NNN 혹은 Triple Net Lease라는 설명이 많이 나옵니다. 미국과 유럽의 상업용 부동산에서는 일반화된 임대방식으로 세금, 유지관리비용, 보험 이 세 가지 항목에 대한 비용 부담을 건물을 빌려 쓰고 있는 임차인(세입자)이 "실제 발생한 만큼" 부담하는 방식의 계약입니다. (국내 리츠중에는 대표적으로 롯데리츠가 이러한 NNN구조로 계약되어있습니다. 단일 임차인이 전체 또는 구분 건물을 영업공간으로 사용하는 롯데마트를 떠올려보면 NNN방식이 임대인과 임차인 모두에게 편리하겠다는 생각을 할 수 있습니다.) Net Lease의 방식을 좀 더 자세히 구분하면 임차인이 부담하는 비용의 범위에 따라 다음의 세 가지로 구분할 수 있습니다. Single Net Leas.. 2020. 10. 31.
thumnail5 WPC COVID-19 Update 보고서 (분산된 리츠의 안정성) 미국리츠 WPC COVID-19 Update (주가 20.10.31. 기준) 주가(Price) : 62.61$ 시가총액(Market Cap) : $10.8B P/E Ratio(TTM) : 31.72 Price to Book Ratio : 1.97 Enterprise Value to EBITDA : 19.25 Total Debt to EBITDA : 5.95 Return on Assets : 2.16 Return on Equity : 4.43 배당수익률(Yield) : 6.67% Total Debt to Total Assets : 43.68 Weighted-average interest rate : 3.2% Weighted-average debt maturity (years) : 4.7 WPC COVID-.. 2020. 10. 31.
thumnail5 WPC 2020년 2분기 실적 (W. P. Carey Financial Results) 미국 부동산 리츠 WPC의 2020년 2분기 실적 보고서 분석 내용입니다. 20.10.31일 기준 WPC 주가 62.61, YTD 기준 -21.78%, 1년 수익률 -29.64%, 1개월간 수익률 -7.20% 주가(Price) : 62.61$ 시가총액(Market Cap) : $10.8B P/E Ratio(TTM) : 31.72 Price to Book Ratio : 1.97 Enterprise Value to EBITDA : 19.25 Total Debt to EBITDA : 5.95 Return on Assets : 2.16 Return on Equity : 4.43 배당수익률(Yield) : 6.67% Total Debt to Total Assets : 43.68 Weighted-average in.. 2020. 10. 31.
thumnail5 Boston Properties(BXP) [미국 주요도시 Class A 오피스빌딩 투자] Boston Properties(BXP) Market Cap(시가총액) : 13.06B$ (원화 기준 약 15조원) Sector : Industrial/Office REITs Yield(배당수익률) : 5.15% (20.10.22. 주가기준) 투자등급 : A- (S&P), Baa1(Moody's) BXP는 Class A 오피스 자산에 대해 투자하는 미국 최대의 상장 디밸로퍼(부동산 개발)로 보스턴, 로스앤젤레스, 뉴욕, 샌프란시스코, 워싱턴 DC 5개의 오피스 시장에 집중해서 자산을 투자, 소유하고 있는 리츠입니다. 자산 포트폴리오 5개 주요 도시에 195개의 A Class 오피스(51.2M Square feet)를 운영하고 있으며 건설 중인 자산은 9개로 신규 개발 비중이 적지는 않습니다. 지역별로 보.. 2020. 10. 22.
thumnail5 미국리츠 섹터별 배당수익률과 투자전략 미국리츠의 섹터별 성과 2020년 9월 말 기준 미국리츠의 섹터별 주가 수익류과 예상 배당수익률 등을 보여주는 자료입니다. 올해 기준(YTD) 159개 Equity REITs의 주가 수익률은 -12.27%, 현재 예상 배당수익률은 3.84%입니다. 같은 기간 나스닥이 25% 이상 상승한 것을 감안하면 올해 리츠는 가장 부진한 한 해를 보내고 있습니다. 소매경기 악화, 온라인 전환에 따른 오피스 수요감소, 임대료 삭감 등 코로나로 인한 실물경기 하락 영향이 고스란히 리츠 주가에 드러나있습니다. 상대적으로 안정적인 섹터로 평가받던 오피스 부문 리츠도 올해 -30%이상 하락했습니다. 다만 그 와중에도 데이터센터, 인프라, 산업(Industrial) 섹터는 양호한 성과를 보이고 있습니다. 특히 비대면 확대에 따.. 2020. 10. 22.
thumnail5 SFA반도체 기술분석보고서 SFA반도체 기술분석보고서 [한국IR협의회에서 발간하는 SFA기술분석보고서] 10.19일 현재 SFA반도체 주가기록 주가 5,020원, 시가총액 8,256억원, PBR기준 2.43배 하반기 차입금 상환계획외에 별다른 뉴스는 없음, 필리핀법인도 그렇고.. 6월말 유동성장기차입금 2,024억원인데 9월에 1천억원 상환 후 리파이낸싱, 장기차입금은 33억원, 부채비율은 이제 100% 이하로 감소 주가는 이미 한 차례 레밸 업했고 모멘텀이 필요한 시점같음. 비메모리 비중 확대, 삼성전자 파운드리 증설... 2020. 10. 20.
thumnail5 효성 지배구조와 몇 가지 소식 효성그룹의 지배구조 기업분할 이후에도 여전히 복잡한 효성그룹입니다. 현재 시가총액을 보면 효성이 1조6,351억원, 효성중공업이 5,958억원, 효성티앤씨가 6,450억원, 효성화학이 4,243억원, 효성첨단소재가 6,182억원입니다. 효성티앤에스 상장과 캐피탈매각, 그리고 효성중공업의 에브리쇼 증자 등 최근 효성 지배구조 관련 몇 가지 이슈가 나오고 있습니다. 규제에 따른 변화의 측면이 강하지만 확보한 현금의 용도와 맞물려 누가 가장 수혜를 볼지, 향후 그룹의 어떤 변화가 있을지 관심 가질만합니다. 또 앞으로도 효성은 계속 걱정없이 배당을 줄 수 있는지. 효성그룹의 몇 가지 변화 소식 1. 효성티앤에스 상장 효성티앤에스는 (주)효성이 54%, 조현준, 조현문, 조현상씨 이상 세 형제가 각 14.13%를.. 2020. 10. 19.
thumnail5 에스에프에이 올바른 자사주 처분 에스에프에이의 자사주 처분 9월 25일 에스에프에이의 자사주 처분 공시가 있었습니다. 보통 자사주 소각은 호재, 자사주 처분은 악재가 되는 경우가 많아서인지 공시 이후 주가는 큰 변화가 없습니다. 현재 주가는 37,600원 추정 PER 기준 9.4배, 배당수익률은 2.81% 정도로 계산되는 주가입니다. 자사주 소각과 처분의 차이 자사주 소각은 회사가 보유한 자사주를 없애는 행동입니다. 소각을 하게 되면 그만큼 주식수가 줄어들게 되어 주당 순이익이 증가하게 되고 내가 가진 주식이 가지는 회사의 지분율이 증가하니 좋다고 받아들입니다. 자사주 처분은 말 그대로 회사가 가지고 있는 자사주를 매각하는 것입니다. 자사주 매입의 반대되는 행동입니다. 회사가 자사주를 취득하면 시장에서 유통되는 주식이 회사 내부의 비유.. 2020. 10. 17.

티스토리툴바